Деятельность на рынке ценных бумаг является высокорисковой и затрагивает интересы широкого круга лиц, в том числе государства, в связи с этим совершенствование механизмов государственного реагирования при выявлении фактов манипулирования на рынке ценных бумаг является объективным и важным условием дальнейшего развития национального рынка ценных бумаг.
Норма об ответственности за манипулирование на рынке ценных бумаг является новеллой белорусского уголовного законодательства. Законом Республики Беларусь от 13.07.2012 N 409-З “О внесении дополнений в некоторые Кодексы Республики Беларусь по вопросам манипулирования рынком ценных бумаг” (далее – Закон) гл. 11 Кодекса Республики Беларусь об административных правонарушениях была дополнена ст. 11.76, устанавливающей ответственность за совершение действий (бездействия), признаваемых манипулированием рынком ценных бумаг, а также гл. 24 Уголовного кодекса Республики Беларусь (далее – УК) была дополнена ст. 226-3, регламентирующей наступление уголовно-правовой ответственности за манипулирование рынком ценных бумаг, повлекшее причинение ущерба в крупном размере.
Нормы Закона, предусматривающие уголовную и административную ответственность лиц за деяния, признаваемые манипулированием рынком ценных бумаг, разрабатывались на основании анализа законодательства государств – членов ЕврАзЭС. Также при разработке Закона учитывались рекомендации Директивы Парламента ЕС 2003/6/ЕС о закреплении в национальном законодательстве соответствующих мер воздействия (включая административные и уголовные санкции) по отношению к лицам, которые манипулируют рынком ценных бумаг.
Введение ст. 226-3 УК следует признать своевременным, так как современная экономическая ситуация как в Республике Беларусь, так и в мире в целом вполне отчетливо показывает всю опасность, которая может исходить от манипуляций на рынке ценных бумаг.
Общественная опасность рассматриваемого деяния заключается в том, что в результате манипулирования рынком ценных бумаг:
- участникам рынка ценных бумаг, а также государству причиняется имущественный вред;
- участникам рынка ценных бумаг представляется ложная информация, в результате чего создается неверное представление о состоянии рынка ценных бумаг;
- наносится ущерб имиджу рынка ценных бумаг, снижается доверие к нему, снижается активность.
Уголовно наказуемым манипулированием рынком ценных бумаг согласно ст. 226-3 УК признается совершение действий (бездействия), оказывающих существенное влияние на спрос на ценную бумагу и (или) предложение ценной бумаги, рыночную цену ценной бумаги или объем торгов ценной бумагой, признаваемых в соответствии с законодательными актами манипулированием рынком ценных бумаг, повлекшим причинение ущерба в крупном размере.
Непосредственным объектом преступления являются общественные отношения, возникающие в связи с формированием цен, спроса и предложения, объемов торгов на рынке ценных бумаг.
Объективная сторона преступления заключается в манипулировании рынком ценных бумаг, если такое деяние причинило ущерб в крупном размере.
Диспозиция ст. 226-3 УК является бланкетной. В самой статье содержится лишь указание на совершение действий (бездействия), признаваемых манипулированием рынком ценных бумаг в соответствии с законодательными актами, а конкретные деяния, выступающие элементом объективной стороны состава преступления, детализируются в актах законодательства, устанавливающих порядок осуществления такой деятельности.
Таким актом является Указ Президента Республики Беларусь от 28.04.2006 N 277 “О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг” (далее – Указ N 277). Указ N 277 дает достаточно подробное описание способов совершения данного преступления. Анализ ст. 226-3 УК и подп. 1.6-1 п. 1 Указа N 277 позволяет сделать вывод о том, что такое преступление может быть совершено одним из пяти способов. Конструкция ст. 226-3 УК обусловлена тем, что законодательство о рынке ценных бумаг является динамичным, вследствие этого, дабы избежать зависимости от него УК, законодатель предусмотрел именно бланкетную редакцию рассматриваемой статьи.
В подп. 1.6-1 п. 1 Указа N 277 приводится конкретный перечень таких действий, которые признаются манипулированием рынком ценных бумаг. Так, запрещаются и признаются манипулированием рынком ценных бумаг, влекущим ответственность в соответствии с законодательными актами, следующие действия (бездействие), оказывающие влияние на спрос на ценную бумагу и (или) предложение ценной бумаги, рыночную цену ценной бумаги или объем торгов ценной бумагой, признаваемое существенным при отклонении от параметров, устанавливаемых республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг:
1) умышленное распространение физическими и (или) юридическими лицами через средства массовой информации, в том числе через глобальную компьютерную сеть Интернет, или иным способом заведомо ложных сведений о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на такие бумаги, включая информацию, представленную в рекламе;
2) систематическое (два раза и более в течение 12 месяцев подряд) неисполнение обязательств (за исключением случаев прекращения обязательств по основаниям, предусмотренным актами законодательства и (или) правилами биржевых торгов) по сделкам, заключенным в торговой системе открытого акционерного общества “Белорусская валютно-фондовая биржа” с одними и теми же акциями;
3) совершение юридическим лицом, осуществляющим профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам, в течение одного торгового дня двух и более сделок с акциями за счет или в интересах одного лица на основании заявок, имеющих на момент их выставления наибольшую цену покупки либо наименьшую цену продажи ценных бумаг;
4) совершение сделок с акциями по предварительному сговору между юридическими лицами, осуществляющими профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам, и (или) их работниками, и (или) лицами, за счет или в интересах которых совершаются указанные сделки;
5) совершение юридическим лицом, осуществляющим профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам, в течение одного торгового дня за счет или в интересах одного лица:
- двух и более сделок с одними и теми же акциями, исполнение обязательств по которым не влечет изменения владельца ценных бумаг;
- более двух сделок с одними и теми же акциями, в которых стороны меняются, выступая то в качестве продавцов, то в качестве покупателей.
При этом следует особо отметить, что не являются манипулированием рынком ценных бумаг действия, указанные в абзацах четвертом – восьмом части первой подп. 1.6-1 п. 1 Указа N 277, совершаемые в интересах эмитента в ходе первичного размещения его акций.
Состав преступления является материальным и в качестве обязательного условия требует наступления преступных последствий в виде причинения ущерба в крупном размере. Согласно примечанию к гл. 25 УК крупным размером (сделкой, ущербом, доходом (наживой) в крупном размере) в статьях гл. 25 УК признается размер (сделка, ущерб, доход (нажива)) на сумму, в двести пятьдесят и более раз превышающую размер базовой величины, установленный на день совершения преступления.
Субъективная сторона характеризуется умышленной формой вины.
Субъектом преступления является вменяемое физическое лицо, достигшее возраста 16 лет.